尊龙凯时人生就博官网登录ღ★✿◈。私募基金控股集团尊龙凯时人生需要博ღ★✿◈，凯时ღ★✿◈，本基金在严格控制风险并保持良好流动性的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报,力争实现基金资产的长期增值ღ★✿◈。

　　本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包含创业板ღ★✿◈、北京证券交易所股票及其他经中国证监会核准或注册上市的股票及存托凭证)ღ★✿◈、港股通标的股票ღ★✿◈、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债ღ★✿◈、央行票据ღ★✿◈、金融债券ღ★✿◈、企业债券ღ★✿◈、公司债券ღ★✿◈、中期票据ღ★✿◈、短期融资券老狼二区忘忧草欢迎您大豆ღ★✿◈、超短期融资券ღ★✿◈、公开发行的次级债券ღ★✿◈、政府支持机构债券尊龙AG人生就是博·(中国)官方网站ღ★✿◈、政府支持债券ღ★✿◈、地方政府债券ღ★✿◈、可转换债券ღ★✿◈、可交换公司债)ღ★✿◈、资产支持证券ღ★✿◈、债券回购老狼二区忘忧草欢迎您大豆ღ★✿◈、银行存款(包括协议存款ღ★✿◈、定期存款及其他银行存款)老狼二区忘忧草欢迎您大豆ღ★✿◈、同业存单ღ★✿◈、货币市场工具ღ★✿◈、股指期货ღ★✿◈、国债期货ღ★✿◈、股票期权ღ★✿◈、信用衍生品以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定ღ★✿◈。本基金可以根据法律法规的规定参与融资业务和转融通证券出借业务ღ★✿◈。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღ★✿◈。

　　资产配置策略 本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济ღ★✿◈、股市政策ღ★✿◈、市场趋势的综合分析,运用宏观经济模型(MEM)做出对于宏观经济的评价,结合基金合同ღ★✿◈、投资制度的要求提出资产配置建议,经投资决策委员会审核后形成资产配置方案ღ★✿◈。 股票投资策略 本基金主要投资北京证券交易所发行ღ★✿◈、上市的企业,兼顾其他交易所的上市企业的投资机会,重点关注企业的发展空间和成长性,优选具备良好发展趋势和成长潜力的企业,捕捉个股的成长所带来的价值提升的投资机会尊龙AG人生就是博·(中国)官方网站ღ★✿◈。 本基金依托基金管理人的研究团队,自下而上综合主动研究和定量分析,选择未来具有较大成长空间的企业ღ★✿◈。在成长性方面,主要通过对公司所处的行业,以及公司的资源禀赋ღ★✿◈、生产能力ღ★✿◈、技术创新ღ★✿◈、产品服务ღ★✿◈、市场渠道ღ★✿◈、经营状况等方面的深入研究,选择成长潜力较大的公司ღ★✿◈。其中重点考察: (1)成长空间较大:如公司所处行业的市场成长空间较大;公司在行业市占率有较大提升空间;公司技术ღ★✿◈、管理ღ★✿◈、业务模式具有较好的延展性等ღ★✿◈。 (2)竞争优势清晰:清晰的竞争优势是公司成长的必要保证ღ★✿◈。只有竞争优势清晰,成长逻辑才清晰ღ★✿◈。如成本优势ღ★✿◈、技术优势ღ★✿◈、管理优势ღ★✿◈、规模和品牌优势等ღ★✿◈。 (3)业绩确定性高:公司即将进入或者已经进入持续的快速成长期,业绩确定性高ღ★✿◈。业绩是验证公司成长的试金石ღ★✿◈。有质量的盈利是公司进入成长期的佐证,也是投资安全边际的保证,对业绩兑现期太长的公司保持警惕ღ★✿◈。 (4)规避估值过高品种ღ★✿◈。注重业绩的增长空间,以合理甚至保守的估值对目标价进行厘定ღ★✿◈。估值失去业绩锚,股价波动安全边际低ღ★✿◈。 1ღ★✿◈、个股投资策略 本基金将依靠定量与定性相结合的方法精选个股ღ★✿◈。 定量指标主要关注: 1)成长性指标:包括主营业务收入增长率ღ★✿◈、主营业务利润占总利润比例ღ★✿◈、营业利润增长率ღ★✿◈、净利润增长率等,主要寻找主营业务收入增长迅速,主营业务利润占总利润比例较高ღ★✿◈、营业利润增长率ღ★✿◈、净利润增长率属于行业前列的公司ღ★✿◈。 2)财务指标:包括净资产收益率(ROE),毛利率,净利率,EBITDA/主营业务收入等,选择盈利效率较高,财务结构合理的公司ღ★✿◈。 3)估值分析:评估公司相对市场和行业的相对投资价值,对成长型企业的可投资价值进行辅助判断,主要考察指标为市盈率(P/E)ღ★✿◈、市净率(P/B)ღ★✿◈、PEGღ★✿◈、EV/EBITDA等ღ★✿◈。 定性指标主要关注: 1)较大的成长空间:把握需求属性,界定目标市场及成长空间;把握供给结构,界定公司的能力圈及业务延展性(合适的商业模式ღ★✿◈、技术平台延展性ღ★✿◈、成本构成及边界ღ★✿◈、管理优势及极限等); 2)公司竞争力强:行业竞争格局较好,进入壁垒较高;相对竞争对手的优势及特色;对于上下游具有较高的议价能力;竞争优势的持续性较好; 3)业绩趋势和确定性好:公司即将进入或者已经进入持续的快速成长期;未来业绩的确定性较高;业绩兑现期不宜过长; 4)估值性价比高:根据市场空间ღ★✿◈、竞争优势和公司成长性等综合给予合理甚至保守的目标估值;注重较高的估值安全边际;规避估值水平已反映未来业绩空间的品种;行业和公司的经营趋势发生较大变化应对估值体系进行调整ღ★✿◈。 2ღ★✿◈、战略配售策略 本基金将积极关注并深入分析和论证战略配售股票的投资机会,通过综合分析行业景气度ღ★✿◈、企业的基本面ღ★✿◈、估值水平等多方面的因素,结合未来市场走势判断,精选具备优势的企业进行战略配售ღ★✿◈。战略配售股票锁定期结束后,本基金可对股票的投资价值做出判断,结合市场环境,在有效识别和防范风险的前提下,选择适当的时机退出ღ★✿◈。封闭期到期前,本基金将提前做好流动性安排,控制战略配售方式参与股票投资,本基金的剩余封闭期应长于获配股票的剩余锁定期ღ★✿◈。 本基金资产并非必然参与战略配售,本基金可根据市场环境和投资策略需要,选择通过或不通过战略配售方式参与股票投资ღ★✿◈。 3ღ★✿◈、港股通标的股票投资策略 本基金的港股通标的股票投资策略将根据本基金的投资目标和上述境内上市交易的股票投资策略,通过定性和定量分析相结合的方式,优选未来具有较大成长空间的港股通标的股票ღ★✿◈。同时关注A股市场中稀缺的并具有核心竞争力的成长标的和港股市场在行业结构ღ★✿◈、估值ღ★✿◈、AH股折溢价ღ★✿◈、股息率等方面具有吸引力的投资标的ღ★✿◈。 存托凭证投资策略 本基金的存托凭证投资将根据本基金的投资目标和上述境内上市交易的股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,通过定性和定量分析相结合的方式,筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的ღ★✿◈。 参与融资及转融通证券出借业务的投资策略 本基金在参与融资ღ★✿◈、转融通证券出借业务时将根据风险管理的原则,在法律法规允许的范围和比例内ღ★✿◈、风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与融资和转融通证券出借业务ღ★✿◈。 本基金可通过融资交易的杠杆作用,在符合融资交易各项法规要求及风险控制要求的前提下,放大投资收益ღ★✿◈。 为更好实现投资目标,在加强风险防范并遵守审慎原则的前提下,本基金可根据投资管理的需要参与转融通证券出借业务老狼二区忘忧草欢迎您大豆ღ★✿◈。本基金将在分析市场情况ღ★✿◈、出借证券流动性等因素的基础上,合理确定出借证券的范围ღ★✿◈、期限和比例ღ★✿◈。参与转融通证券出借业务时,本基金将从基金持有的融券标的股票中选择流动性好ღ★✿◈、交易活跃的股票作为转融通出借交易对象,力争为本基金份额持有人增厚投资收益老狼二区忘忧草欢迎您大豆ღ★✿◈。 信用衍生品投资策略 本基金按照风险管理原则,以风险对冲为目的,参与信用衍生品交易ღ★✿◈。本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额ღ★✿◈、期限等ღ★✿◈。同时,本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方ღ★✿◈、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方ღ★✿◈、创设机构的集中度,对交易对手方ღ★✿◈、创设机构的财务状况ღ★✿◈、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理ღ★✿◈。 今后,随着证券市场的发展ღ★✿◈、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略ღ★✿◈。 资产支持证券投资策略 本基金将通过对宏观经济ღ★✿◈、提前偿还率ღ★✿◈、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,并通过研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响ღ★✿◈。同时,基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管理ღ★✿◈、收益率曲线ღ★✿◈、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益ღ★✿◈。 国债期货投资策略 本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品ღ★✿◈。本基金投资国债期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要评估期货合约的流动性ღ★✿◈、交易活跃度等方面ღ★✿◈。本基金力争利用期货的杠杆作用,降低基金资产调整的频率和交易成本ღ★✿◈。 股票期权投资策略 本基金投资股票期权将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,结合投资目标ღ★✿◈、比例限制ღ★✿◈、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例ღ★✿◈。若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化ღ★✿◈。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他股票期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略ღ★✿◈。 债券投资策略 债券投资在保证资产流动性的基础上,采取利率预期策略尊龙AG人生就是博·(中国)官方网站ღ★✿◈、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法,力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益ღ★✿◈。 (1)自上而下确定组合久期及类属资产配置 通过对宏观经济ღ★✿◈、货币和财政政策ღ★✿◈、市场结构变化ღ★✿◈、资金流动情况的研究,结合宏观经济模型(MEM)判断收益率曲线变动的趋势及幅度,确定组合久期ღ★✿◈。进而根据各类属资产的预期收益率,结合类属配置模型确定类别资产配置ღ★✿◈。 (2)自下而上个券选择 通过预测收益率曲线变动的幅度和形状,对比不同信用等级尊龙AG人生就是博·(中国)官方网站ღ★✿◈、在不同市场交易债券的到期收益率,结合考虑流动性ღ★✿◈、票息ღ★✿◈、税收ღ★✿◈、可否回购等其它决定债券价值的因素,发现市场中个券的相对失衡状况ღ★✿◈。 重点选择的债券品种包括:a.在类似信用质量和期限的债券中到期收益率较高的债券;b.有较好流动性的债券;c.存在信用溢价的债券;d.较高债性或期权价值的可转换债券;e.收益率水平合理的新券或者市场尚未正确定价的创新品种ღ★✿◈。 1)利率预期策略 基金管理人密切跟踪最新发布的宏观经济数据和金融运行数据,分析宏观经济运行的可能情景,预测财政政策ღ★✿◈、货币政策等政府宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势,在此基础上预测市场利率水平变动趋势,以及收益率曲线)信用策略 基金管理人密切跟踪国债ღ★✿◈、金融债ღ★✿◈、企业(公司)债等不同债券种类的利差水平,结合各类券种税收状况ღ★✿◈、流动性状况以及发行人信用质量状况的分析,评定不同债券类属的相对投资价值,确定组合资产在不同债券类属之间的配置比例ღ★✿◈。 3)时机策略 A.骑乘策略ღ★✿◈。当收益率曲线比较陡峭时,买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券,通过债券的收益率的下滑,进而获得资本利得收益ღ★✿◈。 B.息差策略ღ★✿◈。利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得资金投资于债券以获取超额收益老狼二区忘忧草欢迎您大豆ღ★✿◈。 C.利差策略ღ★✿◈。当预期利差水平缩小时,买入收益率高的债券同时卖出收益率低的债券,通过两债券利差的缩小获得投资收益;当预期利差水平扩大时,买入收益率低的债券同时卖出收益率高的债券,通过两债券利差的扩大获得投资收益ღ★✿◈。 4)可转换债券和可交换公司债投资策略 a)相对价值分析 基金管理人根据定期公布的宏观和金融数据以及对宏观经济ღ★✿◈、股市政策ღ★✿◈、市场趋势的综合分析,判断下一阶段的市场走势,分析可转换债券ღ★✿◈、可交换公司债的股性和债性的相对价值ღ★✿◈。通过对转股溢价率和Delta系数的度量,筛选出股性或债性较强的品种作为下一阶段的投资重点ღ★✿◈。 b)基本面研究 基金管理人依据内ღ★✿◈、外部研究成果,运用景顺长城股票研究数据库(SRD)对可转换债券ღ★✿◈、可交换公司债标的公司进行多方位ღ★✿◈、多角度的分析,重点选择行业景气度较高ღ★✿◈、公司基本面素质优良的标的公司ღ★✿◈。 c)估值分析 在基本面分析的基础上,运用PEღ★✿◈、PBღ★✿◈、PCFღ★✿◈、EV/EBITDAღ★✿◈、PEG等相对估值指标以及DCFღ★✿◈、DDM等绝对估值方法对标的公司的股票价值进行评估ღ★✿◈。并根据标的股票的当前价格和目标价格,运用期权定价模型分别计算可转换债券ღ★✿◈、可交换公司债当前的理论价格和未来目标价格,进行投资决策尊龙AG人生就是博·(中国)官方网站ღ★✿◈。

　　1ღ★✿◈、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金可以进行收益分配,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2ღ★✿◈、基金收益分配方式分为现金分红与红利再投资,投资人可选择获取现金红利或将现金红利按红利发放日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资,如投资人不选择,本基金默认的收益分配方式是现金红利;基金份额持有人可对A类基金份额和C类基金份额分别选择不同的分红方式ღ★✿◈。选择采取红利再投资形式的,红利再投资的份额免收申购费ღ★✿◈。同一投资人在同一销售机构持有的同一类别的基金份额只能选择一种分红方式; 3ღ★✿◈、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4ღ★✿◈、本基金各类基金份额在费用收取上不同,其对应的可分配收益可能有所不同尊龙AG人生就是博·(中国)官方网站ღ★✿◈。同一类别每一基金份额享有同等分配权; 5ღ★✿◈、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定ღ★✿◈。 在对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下,基金管理人可在法律法规允许的前提下酌情调整以上基金收益分配原则,此项调整不需要召开基金份额持有人大会,但应于变更实施日前在规定媒介公告ღ★✿◈。

　　本基金为混合型基金,其预期收益和风险高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金ღ★✿◈。 本基金主要投资北京证券交易所股票,除了需要承担市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临投资北京证券交易所的特殊风险,本基金投资北京证券交易所的风险详见招募说明书ღ★✿◈。 本基金还可能投资港股通标的股票,如果投资,除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临港股通机制下因投资环境ღ★✿◈、投资标的ღ★✿◈、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险ღ★✿◈。

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